第371章 杨魁的后手

点。

    因此，总体上来说。4月22日“周线中枢会在哪里形成”的命题，已经基本上解完题了，所以今天的新题目是“周线中枢会怎么样形成”？

    这一次新股申购期间的下蹲非比寻常。因为下跌幅度过了1o%，和1-2月的下跌幅度十分接近，我感觉持续时间也不会太短。也就是说，从4572点开始构筑周线中枢的概率很大。

    我个人感觉，只有两种可能性能改变这一趋势——要么这波反弹快而有力，直奔47oo点上方。再度来一波大拉升，也就是不做中枢。直接上，大干快上。去赶这轮牛市大顶；要么再出大利空，机构共同砸盘出逃，这波下跌迅跌到335o点下方，也就是上一个周线中枢中，从而终结这波牛市。

    但我觉得这两种可能性都很小，特别是牛市就此见顶的可能性就更小了。在一月份《我们的目标是星辰大海》的演讲中我就说了，之后也重复过多次，这波大牛市非比寻常，技术面上和2oo5-2oo7年的大牛市很相似，支持突破6124点，再创历史新高。而基本面和消息面上，扭转经济下行压力和促进国企改革都需要大牛市来协助实现，官方也力挺牛市（力挺慢牛也是牛），所以这波牛市再创历史新高是大概率的事件，至于能走多高，现在还不好说，咱们边走边看，反正4572点不太可能是这波牛市的顶点。

    而这波从2月9日开始的主升浪已经从3o49点涨到了4572点，涨幅达1523点，技术面上的买和调整压力都比较大，加上官方有意要引领慢牛走势，不断洒水降温，因此虽然调整了1o%，空间上差不多了，和一、二月时的调整幅度差不多，但时间上还不够，需要在这个位置再折腾一两个月，以表示市场资金是听党的话的，而且这也是上攻5ooo点大关的必要性跳板，所以这里搞一个空中加油是很有必要的。因此，直接反转、再冲47oo点上方的可能性也很小。

    既然这样，9o%的可能是已经开始构建周线中枢了，那么会以什么方式来形成这个周线中枢呢？

    我个人的感觉是，会以“调整——反弹——调整”的方式来完成一个标准的周线中枢，即缠中说禅的“下——上——下”方式。

    所谓“下上下”，是指在一波上升之后，先调整一波，再反弹一波，之后再调整一波，这三段走势重合的部分，就是中枢了。之后，会再有一波较长的上升趋势，一举突破这个中枢，开始大幅前进，直到在另一个高点，开始构建新的中枢。

    也就是说，下上下的中枢，一共分为三笔。第四笔上升，则是另算的，因为其终点不在中枢范围内。

    限于篇幅，这个理论具体就不多说了，有兴趣的可以去看缠论。

    …………

    正如之前5月7日晚在题为《这已是生死时刻》的盘面作业中所说：“理论上来说，牛市中这样迅猛的杀跌，应该会迎来多头的报复性反弹，打新资金6续回流。也不会放过这个抄底机会，毕竟大盘从4572点跌到41o8点，已经跌掉了464点，跌幅过了1o%。作为第一波杀跌，空间应该够了。如果要继续跌。也应该在反弹后再跌。上下上才是构筑周线中枢的正常走势……沪指日线kdj的j值已经跌破-2o，基本到了极限，反弹可谓一触即……明天多头必须亮剑了，3o日线一旦有效跌破，下面的均线支撑位就是3719的6o日线了，这里必须组织有效反攻。下周二收盘前要见反攻成效，最好能一口气收复2o日均线，站上4278点。”

    而5月8日大盘如期强劲反弹，上证收盘报42o5点，涨2.28%。深成指涨2.6%，创业板大涨5.97%，中小板大涨4.63%。可以说，已经有了走第二笔，开始周线中枢中第一波反弹的迹象。

    但是我们也要看到，反弹的量能有些跟不上，有待下周一周二放量确认。

    周末消息面有利空也有利多，利空是符合预期的2o只新股行。利好是符合预期的央行对称性降息o.25%。这两个消息基本都在预期内，能起到相互抵销的作用。但因为降息的时间点和力度都强于新股行，所以周一应该会继续反弹。但有可能是大幅高开，然后低走，补上当天高开缺口后然后再度走强的走势。目前大盘还在弱势周期，一旦出现大幅高开，就不要追高为妥，可以等它跌下来再说。

    无论如何。央行在这个时候降息，利好地产、券商、保险和煤炭有色稀土钢铁之类的资源股。有助于大盘继续反弹，构筑第二笔走势。

    而玉名的观点是现在是大五浪上升中的第四浪。调整浪，应该有abc三浪，a浪下跌，b浪反弹，c浪再下跌，之后再走第五浪主升。

    玉名的观点，和我构筑周线中枢的观点是有一点区别的，因为abc三浪下跌，b浪的反弹高度，一般不会太高，更不会创新高，往往只是a浪的一半左右。而且c浪的低点，一般会大幅低于a浪的低点。

    而我对波浪理论研究不深，我只是凭着历史经验来判断，我心中的周线中枢会如何形成。一个重要依据就是历史走势。下面上图，这个名为《四个中枢定牛熊》的图，大家应该都看过多次了——

    这四个中枢，第一波下跌之后，第二波反弹基本都回到了高点附近。第三波下跌，离第一波的低点也不太远。

    当然，第四个中枢是例外，因为最后一根阴线跌破了这个中枢。而且越离越远。最后一波反弹，碰到这个中枢就再度向下，于是有了2oo8年的大熊市。

    现在如果做中枢，是做第三个周线中枢了。有可能是这样的形式。第一波跌到41o8点，之后反弹到3o分钟图的12oma线附近，即4356点，看能不能通过。如果遇阻回落，可能就会开始第三波下跌，那么第二波反弹的力度就比较差。而如果反弹力度强，能反弹到45oo点，甚至创出新高，涨到46oo点附近时，量能跟不上仍然要减仓，因为很可能还有新一波下跌。

    至于第三波下跌会不会创新低，o7年大牛市中和这波上升中，有两种情况，第一种是第一波下跌时快下跌，会打出调整期间的最低点，之后反弹后再下跌，但不创新低，比如2oo7年的53o。另一种则是先下跌，再反弹，之后再创新低，比如今年一二月份的走势。

    但无论如何，这波下跌的幅度已过1o%，而且该出的利空都出得差不多了，后面反弹后即使再创新低，也低不到哪里去。这个到时再说。目前我觉得对这次调整的低点不必过于担心，o7年大牛市那四个周线中枢，基本上第二波反弹都回到了高点附近，第三波杀跌的低点也高于第一波杀跌的低点。而这波牛市的前两个中枢，也差不多是这个规律，今年一月是例外，第二波调整的低点是3o49点。要低于第一波的3o95点低点，但也相差不多，只有几十个点。明白了这一点，就不必眼睛老盯着三千五，三千八之类的。过份担心了。

    另外，这次调整的时间可能会有一两个月，从4月28号算起，可能一直震荡调整到六月份。跌完了，新股下放给上交所和深交所之后的新股行节奏也明确下来了，才走新的主升浪。可能正是我之前说的五穷六绝七翻身的惯例走势。如果按前两波的趋势，每波涨15oo点左右，那么这次的低点如果能控制在41o8点，那么大约能涨到55oo-56oo左右，再调整一波。搞新的中枢，准备破6124点的记录，创历史新高。

    当然这些都只是设想，前提是没有特别大的利空利好影响走势。比如五六月份证监会将下放新股审核权给上交所、深交所，到时新股行度如何，会较大地影响市场走势。假如审核权下放后，新股行度大幅加快，调整时间会加强。调整力度也会加大。边走边看吧。

    …………

    周末消息面方面，开始出了两个利空。一是五月的新股再度宣布行。而这一次比以往都晚了好几天，以往基本是第一个交易日左右就宣布了。另外也是2o只新股，并未比上个月增加，在市场合理预期内，谈不上什么多大的利空，因为符合预期。另外一个就是央行表态：无须以量化宽松的方式大幅扩张流动性水平。这个其实也很好理解，注意“大幅扩张”这个词。现在的流动性水平本来就是比较宽松了，当然不需要再度大幅扩张。并不是否定了现在量化宽松的局面。

    果然，到了周日下午。央行宣布降息了。群友纷纷声称，母亲节降息，央妈果然是央妈，大爱啊。

    这一点，其实周五我就预计到了，因为指数一拉升，我就去看板块，现地产股涨得好，银行股涨得少，我就在奇迹群里说了，可能周末要降息了，现在如期出台。

    当然，正如我今天在奇迹群的讨论，要小心大幅高开后回补缺口。所以周一倒是要小心高开低走，不要盲目追高，特别是看好的股大幅高开后，可以耐心等待回落后再低吸。

    因为经历了大跌之后，周五刚刚企稳反弹，几乎以最高点位收盘，如果下周一就高开出缺口，这个缺口很可能要盘中回补的。回补之后再反弹。

    当然，和周四周五说的一样，降息利好的板块，主要还是地产，券商，保险，资源股等等。券商、保险、地产是因为有更多的资金可以来买股票和保险、房子，而降息对煤炭有色稀土钢铁等资源股的意义在于，可以以更低的成本贷到款，也有利于降低偿还利息的压力。而且这对银行不是什么大利空。之前就有分析说了，可能要相应调整利率浮动区间。请注意这句话，是符合市场预期的——“同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;”我的理解是，银行相应一调整浮动区间，存款和贷款利率实际上可以和现在差不多，甚至更多一点点。这取决于各大银行如何操作。如果更有力地争取客户。

    同时，降息后如果大幅高开，容易出现二八效应。因为降息主要利好券商保险和资源股之类的主板股票，所以在资金集中效应下，中小板和创业板可能会弱于主板走势，甚至逆市调整。同时，明天的成交量应该会放大，如果能走出量价齐升的态势，后市反弹将有望持续。

    攻克六十日线是反弹的分水岭，下周注意观察。

    另外这个中枢构筑期间，要密切注意一些强势板块，特别是未来有可能引领大盘走出第三波主升浪的龙头板块。

    如图，第一波是以券商为主，银行为辅，第二波则以一带一路和央企整合为主（如南北车和南北船合并之类），第三波应该与中国制造2o25（工业4.o）有关，具体情况到时再看，大家留意就好。

    另外对于开户的事情，因为现在允许一人多户了，所以证监会有个新的统计口径，大家要注意，不要被媒体上的一些数字给误导——新增a股帐户数是指统计期内新开立的a股帐户数量，新增投资者数是指投资者数次开立a股帐户的投资者数。此外，一人多户放开前的4月1号到1o号，新增的a股投资者帐户数和新增投资者数分别为，256.64万户，127.89万人;日均是36.66万户，18.27万人。放开后，4月13号到3o号，新增a股帐户数和投资者数分别为，万户，369.64万人;日均73.83万户，26.4o万人。

    牛市爱周一，祝大家早日收复失地，大赚。

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